利率双轨制是什么意思?
在中国利率体系中，有两种利率制度：存贷款利率管制制度和完全市场化的回购利率，这两种制度被称为“利率双轨制”。
第一轨是由在市场上有一定垄断地位的全国性的银行主导，在全国各地都有分支机构，清算银行可以吸收大量的低息活期存款和无息结算存款，所以他们以规范的方式实行官方利率;
另一轨是大量的非银行金融机构和城乡信用社，他们在具体业务中以一些隐蔽的方式提高存贷款利率，也有一定的客户和市场。同时，国家变相提高存贷款利率的方式很多，我们可以将双重利率制度定义为官方利率和黑市利率并存。
为什么要实现“利率并轨”?
简而言之——为了提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本。当前我国存在以上海银行间同业拆放利率(Shibor)为代表的货币市场利率与以LPR为代表的贷款市场利率并行的两条轨道。其中Shibor由金融机构组成的市场定价自律和协调机制制定，目前市场化程度较高。如果仍然是利率双轨，由于当前央行的货币政策主要通过银行等金融机构向市场传导，央行通过释放低成本的流动性给银行，本来旨在鼓励银行以较低的成本实现给企业发放贷款，但由于大部分银行锚定基准利率仍参照央行贷款基准利率，而非货币市场利率，特别是个别银行通过协同行为以贷款基准利率的一定倍数(如0.9倍)设定隐性下限，对市场利率向实体经济传导形成了阻碍，是市场利率下行明显但实体经济感受不足的一个重要原因，这是当前利率市场化改革需要迫切解决的核心问题。
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